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5月13日，华泰证券资管旗下华泰紫金丰泰债基正式开启发行。据招募说明书显示，该基金在管理费的收取方面，采用“或有管理费”模式，即投资者持有该基金的基金份额期间内，按照基金合同约定的固定费率计提“或有管理费”，披露的份额净值已扣除或有管理费；当投资人退出基金份额时，如持有期限满一年且亏损则不收取管理费，“或有管理费”确认为应付赎回款，随赎回款项一并划转至投资人的资金账户，其余情况“或有管理费”确认为管理费，按基金合同约定定期划转至基金管理人账户。

2、2019全球经济增速放缓，并将在2020继续放缓。宏观上看，2008年全球金融危机以来，由于危机的巨大破坏，过去10年全球平均经济增长率低于危机前的10年平均水平，属于中速恢复。 2018年全球经济3.7%的增长，是2008年金融危机后全球经济增长的最高点，2019以后，美、欧、日经济周期性下滑，贸易放缓幅度大于经济放缓。

作为一个经济学家，我关注宏观数据，但达沃斯有众多的世界500强企业，我也经常听听他们的微观视角和对他们所在行业的判断。他们的判断经常和宏观数据不一致，但今年，他们的判断和宏观数据高度一致。美国企业家对2019年在微观上表示不乐观，尤其是制造业，汽车、化工、矿资源、建筑业、石油业、住房等行业。他们认为特朗普的财税改革影响正在衰减，特朗普宣称增加基础设施投资、减少各行各业的监管、开放石油出口等进展缓慢。

①8月14日，财政部发文《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，要求加快专项债券发行进度，各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余当主要放在10月份发行。据财政部预算司，2018年1-7月全国累计发行地方政府债券21679亿元，其中专项债券5632亿元。据此估算，8-9月共计需要发行至少5168亿元专项债，10月份为2700亿元。若按匀速发行进行测算，则当前至8月末、9月、10月专项债发行分别为1088亿，4080亿，2700亿。

政治上，特朗普是历届总统在该阶段民调最低的，他陷于各种随时可能激化的矛盾之中。特朗普和国会的矛盾正在逐渐展开和激化。民主党夺回了众议院的多数席位，国会将加大对特朗普的制衡。代表们特别担忧美国国内政治恶化，包括共和党和民主党矛盾激化、对特朗普的调查深入、美国收入分配继续恶化和新税收政策。代表们也担忧美国国内政治恶化的国际影响，特朗普对朝、对墨、对伊朗、对中导条约、对WTO等政策变化无常。

中泰观点：香港老年人口不断增长，新安老舍需求强烈：根据Ipsos资料，预计老年人口在2022年将会达到152.4万人，复合增长率约为4.8%，同期香港老年抚养比例也将由2018年的23.8%升至29.2%。根据劳工及福利局的资料，香港政府对新安老舍宿位至2026年的供应目标为4.62万个，然而预计2026/2027财政年度即使所有新宿位发展计划都能落成，行业仍将缺少约七千个左右宿位。此外，香港政府目标未来5年内提供五千个甲一级改善买位计划宿位，根据2018年施政报告，成立新安老院舍的需求未来数年尤为强烈。